Puntos clave La brecha comercial de Estados Unidos se redujo drásticamente y la productividad aumentó; Los costes laborales unitarios volvieron a caer. El pulso de los bienes de Europa mejoró gracias a los pedidos alemanes, pero la confianza se mantuvo débil y los costos de financiación aumentaron. Las señales de los mercados emergentes están divididas: Sudáfrica acumuló reservas pero sus fábricas se hundieron; México se enfrió por la inflación; El superávit de Corea aumentó. Estados Unidos El ancla del día fue la desinflación con un mejor comercio. El déficit comercial de octubre se redujo a 29.400 millones de dólares, ya que las exportaciones aumentaron a 302.000 millones de dólares y las importaciones cayeron a 331.400 millones de dólares.
La productividad saltó al 4,9% intertrimestral en el tercer trimestre. Los costes laborales unitarios cayeron un 1,9% intertrimestral. Las reclamaciones se mantuvieron tranquilas: 208.000 iniciales; continuando 1.914m; el promedio de 4 semanas 211,75k.
El crédito al consumo se desaceleró a 4.230 millones de dólares. Los inventarios mayoristas aumentaron un 0,2% mientras las ventas cayeron un 0,4%. El gas natural consumió 119 bcf. Las letras volvieron a bajar (3,550% a 4 semanas; 3,540% a 8 semanas).
Los activos de la Fed aumentaron a 6,574 billones de dólares y los saldos de reservas a 3,023 billones de dólares. Las expectativas de inflación al consumidor aumentaron hasta el 3,4%. El PIBNow saltó al 5,4%, una previsión volátil que puede variar según un solo lote de datos.
Lectura completa: Estados Unidos está importando menos inflación, pagando a los trabajadores de manera más eficiente y manteniendo estable la financiación.
Europa y Reino Unido Los pedidos a las fábricas de Alemania aumentaron un 5,6% intermensual, una fuerte señal para la cadena de bienes de la zona del euro. El desempleo en Italia cayó al 5,7%.
El desempleo en la eurozona cayó al 6,3%. Los precios al productor aumentaron un 0,5% intermensual, pero seguían siendo del -1,7% interanual, por lo que la cartera sigue siendo débil.
La encuesta de empresas y consumidores cayó a 96,7 y la confianza en los servicios disminuyó, mientras que las expectativas de precios aumentaron.
Informe informativo sobre la economía global: 8 de enero de 2026 La posición exterior de Francia empeoró: cuenta corriente -0,80 mil millones de euros y comercio -4,2 mil millones de euros a medida que aumentaron las importaciones. Los activos de reserva franceses aumentaron hasta 362,7 mil millones de euros.
Los costes de financiación aumentaron en las subastas (Francia a 10 años 3,53%, 30 años 4,46%; España a 5 años 2,512%, 7 años 2,938%).
El Reino Unido se suavizó: Halifax cayó un -0,6% intermensual y un 0,3% interanual, aunque los tipos hipotecarios bajaron hasta el 6,77%.
Neto: Los pedidos en Europa mejoraron, pero los hogares se mantienen cautelosos y la financiación no se abarata.
Asia-Pacífico La confianza de los hogares de Japón disminuyó a 37,2, pero el gasto de los hogares aumentó más tarde ese día (2,9% interanual; 6,2% intermensual).
Las reservas japonesas aumentaron a 1,3698 billones de dólares. El IPC de China se mantuvo en el 0,8% interanual y el IPP se mantuvo negativo en el −1,9% interanual, manteniendo baja la inflación de bienes.
La cuenta corriente de Corea se amplió a 12.240 millones de dólares, fortaleciendo las reservas regionales. El IPC de Colombia bajó al 5,10% interanual.
El M3 de la India saltó al 12,1% interanual, lo que indica una liquidez fácil. Singapur estaba tranquilo; Australia no tenía huellas importantes.
América Latina y África La inflación de México se enfrió: IPC 3,69% interanual con inflación subyacente 4,33% interanual; IPC mensual 0,28% y subyacente 0,41%. El IPP se desaceleró hasta el 2,10% interanual.
Esto respalda el cauteloso camino de flexibilización de Banxico. El IGP-DI de Brasil aumentó un 0,10% intermensual, mientras que la producción industrial se mantuvo estable intermensual y -1,2% interanual, un leve lastre para el crecimiento.
El IPC de Chile cayó (-0,2% m/m; subyacente -0,1% m/m), reforzando una tendencia desinflacionaria. La industria argentina se contrajo −8,7% interanual, una fuerte señal de demanda.
Las reservas de Sudáfrica aumentaron a 75.890 millones de dólares, pero el PMI cayó a 40,5 y la producción manufacturera cayó (-1,1% intermensual; -1,0% interanual).
lo que significa El shock comercial estadounidense y la caída de los costos laborales unitarios reducen el riesgo de inflación global y alivian la presión sobre el dólar. El IPP negativo de China extiende el canal de desinflación a los bienes globales.
Europa recibe un impulso de los pedidos alemanes, pero los mayores rendimientos de las subastas muestran que los mercados todavía quieren disciplina.
Los mercados emergentes están divididos por su credibilidad y sus reservas: Corea y Sudáfrica crearon reservas externas; México y Chile parecen favorables a la desinflación; Brasil y Argentina siguen teniendo dificultades para crecer.
Inclinación: mantener la duración de la calidad; favorecer a los servicios y exportadores estadounidenses ayudados por una brecha comercial más pequeña; añadir selectivamente a los sectores industriales del euro vinculados a los pedidos alemanes.
Prefiere México y Chile en LATAM mientras observas los flujos de Brasil; Evite historias de demanda débil hasta que la producción se estabilice.