Puntos clave El IGP-DI cayó un 1,2% en 2025, principalmente porque las materias primas mundiales se enfriaron y los precios al productor cayeron. Dentro del mismo índice, los precios al consumidor aún subieron un 4,0%, y las tarifas y los servicios causaron gran parte del daño. La brecha importa en 2026: los bienes más baratos ayudan, pero los servicios rígidos pueden mantener la inflación y las tasas elevadas. Brasil terminó 2025 con una cifra poco común: el IGP-DI, una de las medidas de “precios generales” más seguidas del país, cayó un 1,2% de enero a diciembre. A primera vista, parece deflación. En realidad, es una instantánea de dos Brasiles que se mueven en direcciones opuestas.
El índice es una mezcla. La mayor parte sigue los precios al productor y al por mayor, donde dominan las materias primas. Ese componente, el IPA, cayó un 3,61% en 2025, su primer resultado anual negativo desde 2023.
El factor fue externo: los productos minerales, metálicos y energéticos se debilitaron en el extranjero, lo que hizo bajar los costos de producción brasileños. Con el tiempo, esa facilitación se filtra a partes de la cadena alimentaria.
Pero la vida diaria tiene un precio en otra parte. El componente de consumo del IGP-DI, el IPC, aún subió 4,0% en 2025. Los costos vinculados a la vivienda y los servicios se mantuvieron firmes, limitando hasta qué punto podría caer el índice general.
El indicador amplio de inflación de Brasil cayó en 2025, y eso es sólo la mitad de la historia. (Foto reproducción de Internet) Las tarifas eléctricas residenciales subieron un 16,26%. Los planes de salud y seguros subieron un 6,16%. Las comidas en bares y restaurantes aumentaron un 7,76%. Los costes de construcción también siguieron aumentando: el INCC cerró 2025 con un aumento del 5,92%.
Diciembre mostró el mismo tira y afloja. El IGP-DI subió un 0,10% en el mes. El mineral de hierro subió un 4,1%, elevando la cesta de productores. La harina de soja subió un 4,28% y el maíz ganó un 1,09%, un recordatorio de que los precios de los alimentos pueden volver a acelerarse estacionalmente hasta principios de 2026.
¿Por qué esto importa más allá de Brasil? Porque IGP-DI se utiliza en muchos contratos, alquileres y ajustes de precios corporativos. Un titular a la baja puede aliviar la presión sobre la indexación y mejorar la historia de la inflación que se cuenta a los inversores.
Sin embargo, la obstinada postura de servicios y aranceles señala el desafío más difícil para 2026: mantener la inflación en una senda de planeo cuando los salarios, la demanda y los precios administrados se resisten a enfriarse.