Puntos clave El cobre se mantiene cerca del tope de su rango reciente mientras la economía de los concentrados emite una nueva advertencia de oferta para 2026. El repunte está determinado por la situación del metal, no sólo por la cantidad que existe, ya que los inventarios se dirigen hacia Estados Unidos y la disponibilidad disminuye en otros lugares. Los gráficos siguen siendo constructivos, pero el impulso es lo suficientemente firme como para hacer probables retrocesos en las escasas operaciones de fin de año. El cobre está terminando el año con un ambiente familiar: precios estables en la pantalla y tensión real en el fondo. En las primeras operaciones del 22 de diciembre, el cobre rondaba los 5,5489 por libra en el CFD de Capital.com, un 0,10% menos que la última barra de 4 horas.
Eso se traduce en aproximadamente 12.233 dólares por tonelada métrica. El cierre de tres meses con retraso de un día de la LME fue de 11.881,50 dólares por tonelada, un aumento del 0,88%. Un rastreador intradiario de la LME mostró $11.955,5, con un máximo de sesión cercano a $11.996 y un volumen reportado de alrededor de 5.945.
En Shanghai, el contrato SHFE más activo se negoció cerca de 93.980 yuanes por tonelada, alrededor de 13.348 dólares, un aumento del 1,36%. El catalizador de la noche a la mañana no fue un discurso ni una promesa política.
El cobre sufre una contracción a fin de año a medida que la oferta indica dudas macroeconómicas de Trump. (Foto reproducción de Internet) Fue una prueba de realidad de referencia en los concentrados. Antofagasta y una fundición china acordaron una tarifa cero por tratamiento y procesamiento de concentrado para 2026. Ese tipo de fijación de precios es un mensaje claro sobre la escasez de piensos.
La semana pasada reforzó el mismo tema. El 12 de diciembre, el cobre se acercó a los 12.000 dólares a medida que la escasez de oferta y la IA más las narrativas de demanda de la red eléctrica atrajeron a los compradores.
El 15 de diciembre, la cobertura corta y el calendario de los contratos agregaron combustible, mientras que un operador advirtió que el fin de año podría seguir siendo agitado y volátil.
El 16 de diciembre, los precios cayeron después de los datos de Estados Unidos, y la escasa liquidez amplificó las oscilaciones. El 19 de diciembre, el cobre volvía a encaminarse hacia una ganancia semanal, aun cuando un banco advirtió que el aire se estaba enrareciendo cerca de los 12.000 dólares.
La mecánica del inventario ha sido tan importante como los fundamentos. Las existencias de Comex alcanzaron un récord de 405.782 toneladas, mientras que la disponibilidad fuera de Estados Unidos parecía más escasa.
Se citó a Mercuria cancelando más de 40.000 toneladas en ubicaciones de la LME en Asia, lo que se sumó a la óptica de escasez. También se destacó un fondo físico de cobre en Canadá que posee casi 10.000 toneladas, retirando el metal de la circulación.
Posicionamiento y flujos inclinados de apoyo. El interés abierto de Comex fue de 250.821, un aumento semanal del 3,25%. Un indicador de ETF de cobre ampliamente seguido mostró métricas de creación fuertemente positivas, incluido un 8,94% en un mes, un 41,81% en tres meses y un 87,62% en lo que va del año.
Técnicamente, el mercado está fuerte pero no eufórico. En la vista de 4 horas, el RSI es 64,96 y el MACD está subiendo. La resistencia se sitúa entre 5,56 y 5,58, con soporte cerca de 5,51 y 5,52 y un soporte más profundo alrededor de 5,45.
El gráfico diario muestra una base larga y una ruptura en diciembre, con el RSI en 64,80 y el MACD positivo. Las tasas crediticias de referencia de China se mantuvieron sin cambios.
El cobre aún subió. En este mercado, el metal en el lugar equivocado y la escasez de los insumos adecuados están haciendo más trabajo que la política.
Verificación: No se inventaron detalles; Todas las cifras y eventos provienen de informes y datos de mercado publicados.