Puntos clave El índice de referencia 62% Fe CFR de China subió un poco la semana pasada, pero el aumento de los inventarios portuarios sigue siendo el techo principal. Dalian siguió subiendo mientras que los precios en el extranjero eran mixtos, lo que subraya las brechas en los índices de referencia y el sentimiento desigual. Los márgenes de las acerías parecen mejores, pero la política se mantiene estable en lugar de estimulante. El mineral de hierro sube a cámara lenta. La oferta proviene menos de un repunte dramático de China y más de una combinación familiar: mejoras en los márgenes del acero, ajuste selectivo en grados clave y una narrativa de reabastecimiento que aún se adelanta a una clara aceleración de la demanda final.
La última impresión de referencia de China 62% Fe CFR, ampliamente referenciada, vinculada a TSI se sitúa en 106,92 dólares la tonelada, frente a los 106,10 dólares de la semana anterior.
En el documento de Singapur, un proxy SGX IODEX rondaba los 107,20 dólares, y TradingView mostraba aproximadamente 5,87 mil contratos negociados en el momento de la captura. El mensaje es un precio firme, pero no una ruptura.
La silenciosa molienda del mineral de hierro pone a prueba el comercio de “reabastecimiento sin auge” de China. (Foto reproducción de Internet) De la noche a la mañana, el ánimo interno de China se mantuvo constructivo. El contrato de mineral de hierro de Dalian más negociado se registró en alrededor de 779 yuanes la tonelada, un aumento de alrededor del 0,26%, extendiendo una quinta sesión consecutiva de ganancias. En alta mar, el panorama parecía más heterogéneo.
Una instantánea de Reuters situó un nivel de “referencia de enero” del SGX cerca de 104,3 dólares al mismo tiempo, un recordatorio de que diferentes puntos de referencia pueden contar diferentes historias la misma mañana.
Los fundamentos están tirando en direcciones opuestas. Por un lado, los analistas de Everbright Futures apuntaron a una recuperación de la rentabilidad de las acerías, y que algunas acerías reanudarían la producción.
Por el otro, los inventarios están aumentando. Una estimación ampliamente seguida cifra las existencias portuarias en alrededor de 145,5 millones de toneladas, mientras que una encuesta separada rastreó 162,26 millones de toneladas en 47 puertos.
Esa acumulación de inventarios es la prueba de la realidad del mercado, porque limita hasta dónde puede llegar el precio a menos que le sigan la producción de acero y el consumo real. También hay un giro específico para el grado.
Galaxy Futures describió una escasez estructural de finos de Pilbara Blend, un alimento básico clave de calidad media. Los comentarios puntuales situaron las transacciones de multas de PB entre 790 y 795 yuanes en Shandong.
La actividad comercial sigue siendo intensa. Un informe diario citó 250.273 lotes de volumen de futuros de mineral de hierro y alrededor de 19,49 mil millones de yuanes en facturación.
Técnicamente, la tendencia es constructiva pero no exagerada. La configuración diaria implica una consolidación con un RSI cercano a 60, mientras que el RSI de cuatro horas alrededor de 63-64 sugiere un enfriamiento del impulso. La resistencia se agrupa entre 107,2 y 107,5 dólares, y luego cerca de 107,9 dólares.
El soporte se sitúa entre los 106$ y luego entre 105$ y 105,5$. Por ahora, el mercado está premiando la disciplina por encima de las grandes narrativas y esperando un catalizador que la política no está proporcionando después de que China volvió a dejar sin cambios las tasas preferenciales de los préstamos.