Puntos clave 1. Un movimiento tardío de alivio en la curva de tasas de interés de Brasil y el vencimiento de las opciones ayudaron al repunte del Ibovespa, incluso cuando la semana aún terminó a la baja.
2. Los pesos pesados hicieron el levantamiento, con las materias primas y las ganancias de Wall Street brindando cobertura hasta el cierre.
3. Las encuestas y el plan fiscal para 2026 siguieron siendo el centro de atención, lo que refuerza que la política –no las ganancias– sigue siendo el principal motor de volatilidad del mercado.
La sesión del viernes sobre B3 fue menos una clara votación de “a favor del riesgo” que un reinicio del posicionamiento de fin de año. En un día de vencimiento de opciones, el Ibovespa cerró con un alza del 0,35% a 158.473 puntos, recuperando algo de terreno después de una semana agitada que aún terminó con una caída del 1,43%.
El dólar cerró ligeramente más fuerte a 5,5297 reales por dólar (+0,11% en el día; +2,20% en cinco sesiones), un recordatorio de que los activos locales todavía cotizan con una prima por la incertidumbre.
El catalizador inmediato fue una relajación en la curva de tasas futuras de Brasil, que tiende a impulsar a los nombres sensibles a las tasas e invita a rápidos flujos tácticos hacia las grandes empresas líquidas.
A nivel mundial, el tono también mejoró: las acciones estadounidenses terminaron al alza (S&P 500 +0,88%, Nasdaq +1,31%), mientras los inversores sopesaban los mensajes de la Reserva Federal y un cambio en las expectativas sobre las tasas hacia una postura de “esperar y ver”.
Riesgo comercial de fin de año en Brasil: Ibovespa retiene 158.000 mientras las tasas bajan, la política hierve El Stoxx 600 de Europa alcanzó un nuevo récord nominal, mientras Asia asimilaba la decisión de Japón de elevar las tasas al 2%, un contexto que mantuvo en juego la dinámica de las divisas y los rendimientos.
Las materias primas agregaron vientos de cola. El mineral de hierro en China subió a 780 yuanes (111 dólares) la tonelada, ayudando a Vale, mientras que el Brent subió a 60,47 dólares el barril, apoyando a Petrobras.
Entre los mayores ganadores: Braskem (BRKM5) subió un 6,56% tras firmar nuevos contratos a largo plazo con Petrobras; CVC (CVCB3) saltó un 4,12% a medida que los tipos se enfriaron.
El IRB (IRBR3) subió un 2,50% gracias a la óptica de recompra; Hypera (HYPE3) ganó un 2,19% junto con una nueva aprobación del JCP de 185,1 millones de reales (34 millones de dólares); y Vamos (VAMO3) añadió un 1,87% tras una línea de financiación de camiones respaldada por el CMN (hasta 50 millones de reales por prestatario, 9 millones de dólares).
En el lado negativo, Cyrela (CYRE3) cayó un 2,39%, Porto Seguro (PSSA3) un 2,19%, Totvs (TOTS3) un 2,16%, Klabin (KLBN11) un 1,61% y C&A (CEAB3) un 1,39%, incluso cuando aprobó R$158 millones (USD 29 millones) en JCP.
CSN Mineração también llamó la atención tras un acuerdo vinculado a MRS Logística valorado en hasta 3.350 millones de reales (620 millones de dólares).
Técnicamente, el índice parece estancado entre regímenes de impulso: la fortaleza semanal sigue siendo evidente (RSI cerca de 67), pero las señales diarias son neutrales (RSI cerca de 53) y la perspectiva de 4 horas es débil (RSI cerca de 47).
Con una resistencia en torno a 159.552 y un soporte cerca de 157.906, la pregunta a corto plazo es si la liquidez de fin de año puede impulsar una ruptura, o si la política y la credibilidad fiscal mantienen al mercado inmovilizado en el rango.