Puntos clave S&P trasladó a Paraguay a BBB-/A-3 con perspectiva estable, colocándolo en grado de inversión. Moody’s otorgó grado de inversión en julio de 2024; Fitch aún califica a Paraguay BB+ con perspectiva positiva. El cambio puede ampliar la base de inversores y reducir los costos de financiación, si se mantiene la disciplina. Paraguay ha cruzado una línea que decide silenciosamente adónde puede ir el dinero global a largo plazo. S&P Global Ratings mejoró el país a BBB-/A-3 y mantuvo la perspectiva estable.
BBB- es el nivel de grado de inversión más bajo de S&P. Para muchos grandes fondos de bonos, ese único nivel puede convertir a Paraguay de “lista de vigilancia” a “elegible”.
La explicación oficial es la coherencia. S&P destacó el sólido crecimiento y las prudentes finanzas públicas de Paraguay. El ministro de Finanzas, Carlos Fernández Valdovinos, dijo que el resultado provino de reformas y convergencia fiscal construidas a lo largo del tiempo.
La decisión también llegó días después de que el banco central proyectara un crecimiento del 6% para 2025 y del 4,2% para 2026, y se esperaba que la inflación se mantuviera dentro del rango objetivo del 3,5%. En pocas palabras, el país está siendo recompensado por seguir siendo predecible.
Paraguay se suma a la lista corta de países con grado de inversión de América del Sur. (Foto reproducción de Internet) El contexto más amplio es la división de calificaciones de América Latina. En América del Sur, sólo Chile, Perú y Uruguay tienen calificaciones de grado de inversión de S&P. Brasil todavía tiene la calificación BB de S&P. Colombia también se encuentra en BB después de una rebaja de calificación para 2025.
Argentina está muy por debajo, alrededor de CCC+, a pesar de los recientes avances. México se encuentra en el lado del grado de inversión de la línea del S&P. La mejora de Paraguay lo acerca al pequeño conjunto de países de la región considerados prestatarios estables.
Los mercados reaccionaron rápidamente. Los bonos en dólares de Paraguay subieron después del anuncio y los billetes a 2033 se cotizaron a alrededor de 88,5 centavos de dólar. Esa revisión de precios puede extenderse al financiamiento corporativo, porque la calificación soberana a menudo fija la forma en que los prestamistas valoran el riesgo local.
Pero el grado de inversión es una puerta, no una línea de meta. Moody’s ha elogiado el impulso de Paraguay para diversificarse más allá de la agricultura cruda y la energía hidroeléctrica hacia el procesamiento agrícola, la manufactura liviana, la silvicultura y la inversión relacionada con la energía limpia.
También señala las limitaciones difíciles: crisis climáticas, baja recaudación de impuestos e indicadores de gobernanza que aún están por detrás de sus pares más fuertes. Aquí nada se inventa; las cifras y afirmaciones reflejan informes publicados y verificables y declaraciones oficiales.